中國(guó)央行年內(nèi)二度加息

圖為金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率調(diào)整表。

新華網(wǎng)北京４月５日電（記者　王宇　王培偉）在普遍預(yù)期之下，市場(chǎng)迎來(lái)了２０１０年以來(lái)中國(guó)第四次加息，也是今年以來(lái)第二次加息。

中國(guó)央行年內(nèi)二度加息

新華網(wǎng)北京４月５日電（記者王宇、王培偉）中國(guó)人民銀行５日晚間宣布，自２０１１年４月６日起上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。其中，金融機(jī)構(gòu)一年期存貸款基準(zhǔn)利率分別上調(diào)０．２５個(gè)百分點(diǎn)，其他各檔次存貸款基準(zhǔn)利率及個(gè)人住房公積金貸款利率相應(yīng)調(diào)整。

調(diào)整后，一年期存款利率達(dá)到３．２５％，一年期貸款利率達(dá)到６．３１％。

這是央行今年以來(lái)第二次加息，也是去年以來(lái)第四次加息。上次加息是在２月９日春節(jié)過(guò)后不久。

分析人士認(rèn)為，央行在這樣一個(gè)時(shí)點(diǎn)作出加息決定，是意在應(yīng)對(duì)可能再度創(chuàng)出新高的物價(jià)壓力。

“穩(wěn)定物價(jià)被當(dāng)局視為今年工作的重要任務(wù)，而市場(chǎng)預(yù)期３月份我國(guó)物價(jià)指數(shù)會(huì)再度創(chuàng)出新高，因此此時(shí)加息是我國(guó)央行對(duì)可能再度攀升的通脹壓力所作出的提前應(yīng)對(duì)。”中國(guó)社科院金融所中國(guó)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中心主任劉煜輝說(shuō)。

由美國(guó)量化寬松政策帶來(lái)的全球流動(dòng)性泛濫，導(dǎo)致大宗商品價(jià)格持續(xù)攀升，中國(guó)國(guó)內(nèi)輸入性通脹壓力日益增長(zhǎng)。與此同時(shí)，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)的需求拉動(dòng)、流動(dòng)性總體寬松的貨幣推動(dòng)，以及勞動(dòng)力成本上升等因素的綜合影響下，今年上半年國(guó)內(nèi)通貨膨脹的壓力仍然較大。

“我們預(yù)計(jì)３月份物價(jià)指數(shù)可能會(huì)再度攀升在５％以上，同時(shí)在國(guó)際大宗商品價(jià)格的影響下，ＰＰＩ指數(shù)也會(huì)比較高。”劉煜輝說(shuō)。

此外專(zhuān)家指出，在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，央行頻頻加息也有基于收緊流動(dòng)性的考慮。

“現(xiàn)在國(guó)內(nèi)流動(dòng)性遠(yuǎn)超過(guò)２００７年至２００８年，數(shù)據(jù)顯示，Ｍ２（廣義貨幣供應(yīng)）占ＧＤＰ比重接近２００％，達(dá)到歷史最高水平，流動(dòng)性充裕局面短期內(nèi)不會(huì)改變。這是當(dāng)前連續(xù)加息和上調(diào)準(zhǔn)備金率等偏緊貨幣政策持續(xù)的原因。”瑞穗證券亞洲首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈建光說(shuō)。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家、央行貨幣政策委員會(huì)委員周其仁這樣評(píng)價(jià)加息與流動(dòng)性的關(guān)系：從理論上講，加息好比給貨幣老虎多喂塊肉，讓它乖乖趴在籠子里別出來(lái)亂晃悠。在邏輯上，只要加息足夠，再兇的貨幣老虎也會(huì)趴下。

截至目前，中國(guó)央行已連續(xù)實(shí)施四次加息舉措，分析人士認(rèn)為，持續(xù)加息是一柄雙刃劍，一方面有利于緩解中國(guó)居民儲(chǔ)戶(hù)負(fù)利率局面，另一方面，也一定程度上抬升了中國(guó)企業(yè)和房貸消費(fèi)者的融資成本。

較直觀的計(jì)算，以此次加息前銀行一年期存款利率３％、當(dāng)前物價(jià)指數(shù)５％為計(jì)，目前儲(chǔ)戶(hù)實(shí)際利率水平在負(fù)的２％左右，這意味著儲(chǔ)戶(hù)一萬(wàn)元的定期存款存滿(mǎn)一年損失２００元。加息之后，儲(chǔ)戶(hù)財(cái)富縮水情況將有一定程度緩解。

“但必須看到，持續(xù)加息會(huì)加大企業(yè)的還款壓力，在生產(chǎn)資料價(jià)格出現(xiàn)上漲的同時(shí)，如果融資成本也有所抬升，將不利于企業(yè)特別是中小企業(yè)的發(fā)展和經(jīng)營(yíng)。”成都大學(xué)副校長(zhǎng)張其佐說(shuō)。

專(zhuān)家認(rèn)為，由于美元維持走弱態(tài)勢(shì)不改，未來(lái)原油、農(nóng)產(chǎn)品等國(guó)際大宗商品價(jià)格仍將維持高位震蕩，同時(shí)，國(guó)內(nèi)隨著春節(jié)之后開(kāi)工率的不斷提高，投資消費(fèi)逐步走強(qiáng)，ＰＰＩ漲幅上半年仍將維持在高位，這給企業(yè)運(yùn)營(yíng)帶來(lái)不小壓力。

有分析人士認(rèn)為，持續(xù)加息或?qū)⒃黾雍Ｍ鉄徨X(qián)的流入壓力。針對(duì)此種擔(dān)憂(yōu)，劉煜輝認(rèn)為，熱錢(qián)流入中國(guó)的目的主要是基于對(duì)資產(chǎn)價(jià)格上漲的考慮，其意并不在中美息差收入，加息和熱錢(qián)流入沒(méi)有直接的邏輯關(guān)系。

對(duì)于今后中國(guó)央行是否還會(huì)進(jìn)一步加息，經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，當(dāng)前全球通脹苗頭正在逐漸顯現(xiàn)，從近期美聯(lián)儲(chǔ)、歐洲央行、英格蘭央行的高層官員發(fā)言可察，全球或?qū)⑦M(jìn)入到加息通道，沒(méi)有跡象表明中國(guó)將停止加息步伐。

“年初以來(lái)，英國(guó)ＣＰＩ同比增幅一直高于英格蘭銀行２％的通脹目標(biāo)，歐洲央行總裁特里謝，用‘嚴(yán)重警惕’形容貨幣當(dāng)局對(duì)通脹的憂(yōu)慮。在過(guò)去幾年中，歐洲央行九次使用此詞匯，六次在隨后的例會(huì)中提高利率。”瑞信亞洲區(qū)首席經(jīng)濟(jì)分析師陶冬指出。

“從國(guó)內(nèi)、國(guó)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境看，都看不出央行暫緩加息步伐的跡象。過(guò)去１０年來(lái)，扣除物價(jià)因素后，我國(guó)實(shí)際利率為正的１．３３％，而目前實(shí)際利率仍是負(fù)數(shù)，從這一點(diǎn)看不排除央行還有后續(xù)動(dòng)作。”劉煜輝說(shuō)。

交通銀行宏觀經(jīng)濟(jì)分析師唐建偉認(rèn)為，今年上半年中國(guó)物價(jià)同比平均漲幅或?qū)⒕S持在５％左右的高位，因此預(yù)計(jì)二季度貨幣政策仍將穩(wěn)中偏緊，法定存款準(zhǔn)備金率、利率及匯率“三率”都有可能繼續(xù)提升。

央行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司日前對(duì)全國(guó)銀行家進(jìn)行的一季度問(wèn)卷調(diào)查顯示，６６．１％預(yù)期未來(lái)貨幣環(huán)境會(huì)進(jìn)一步“趨緊”，這一指數(shù)較上季大幅提高１５．８?jìng)€(gè)百分點(diǎn)。

沈建光認(rèn)為，由于穩(wěn)定物價(jià)是今年的首要任務(wù)，并考慮到當(dāng)前依然強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，目前談及貨幣政策放松為時(shí)尚早，預(yù)計(jì)偏緊的貨幣政策會(huì)持續(xù)到通脹可控為止。

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中國(guó)人民銀行決定，自2011年4月6日起上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。金融機(jī)構(gòu)一年期存貸款基準(zhǔn)利率分別上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)，其他各檔次存貸款基準(zhǔn)利率及個(gè)人住房公積金貸款利率相應(yīng)調(diào)整（見(jiàn)附表）。

金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率調(diào)整表　單位：%

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